Prodotti derivati: gli analisti finanziari ci danno ragione!

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I prodotti derivati sono una scommessa di tipo speculativo fatta con i soldi dei cittadini. Ma sono una scommessa non tra pari: se vincono i cittadini vincono una cifra ben determinata e limitata, mentre SE VINCONO LE BANCHE POSSONO VINCERE SENZA LIMITI!

Tre settimane fa siamo andati a trovare il nuovo segretario comunale, il dott. Giuseppe Giuliano: le nostre istanze, quella sulla discarica di Caluri e sui prodotti derivati, giacciono da mesi nei cassetti del municipio, in barba ai dettami del nostro statuto che indica 30 giorni di tempo massimo per la risposta.

L’accelerare della crisi finanziari di quest’autunno ci ha costretti ad un richiamo verso i nostri dipendenti rispetto le nostre domande: la difficoltà con le quale le banche si prestano denaro tra loro stava facendo lievitare pericolosamente il valore dell’Euribor verso il valore soglia sopra il quale i nostri prodotti derivati sarebbero diventati una vera catastrofe per le casse comunali.

Il segretario comunale, chiedendoci di pazientare ancora qualche settimana, ci aveva promesso una risposta alle due istanze sui derivati dopo aver interpellato (gratuitamente!) gli esperti de Il Sole24 Ore – Inserto Plus.

A dire la verità, nella nostra seconda istanza al sindaco, noi avevamo chiesto di poter avere i contratti per farli analizzare da analisti finanziari indipendenti. Sempre il segretario ci ha promesso che, con la risposta del Sole24, avremmo avuto anche copie dei contratti.

Sul giornale di sabato 8/11/2008 l’analisi dell’avvocato Massimiliamo Palumbaro di Cfi Advisor di Percara:

I due contratti swap sottoscritti da Comune di Villafranca di Verona con Banca Monte dei Paschi di Siena (Bmps) e Banco di Bresia hanno prodotto sino ad oggi incassi, ma i rischi che l’ente ha corso e corre ancora sono notevolmente maggiori dei benefici ottenuti. Infatti, a non far peggiorare i contratti dell’ente locale è stata soltanto la riduzione “pilotata” di questi giorni del tasso variabile Euribor a sei mesi: la certezza che il calo avvenga però anche nei prossimi mesi è da valutare attentamente vista la mancanza di fiducia che regna sovrana su mercati finanziari di questi ultimi mesi.
(…)

Veniamo alla parte più tecnica ma anche più inquietate:

Date le caratteristiche dei contratti, se il livello barriera non viene superato dall’Euribo 6Mesi il Comune ottine un vantaggio in quanto il tasso incassato (5.90%) è più alto di quello pagato, mentre in caso contrario subirebbe perdite piuttosto elevate e, cosa ancora iù grave, senza alcun limite massimo. (…)

Più avanti nell’articolo, dopo i dettagli tecnici del funzionamento del contratto (dove scopriamo che le banche hanno incassato fino ad ora 276.000 euro di commissioni), cosa succede se si volesse chiudere questi contratti:

A oggi i prodotti presentano ancora un mark to market [la penale per uscire dai contratti anticipatamente; ndr] negativo per l’ente, ma di importo decisamente più ridotto rispetto a quello iniziale [554mila euro]: se Villafranca di Verona volesse uscire dal contratto dovrebbe infatti pagare a Bmps e Banco di Brescia un totale di circa 50mila euro, quindi molto meno di quanto incassato fino ad oggi [278mila euro]. “Tuttavia – conclude Palumbaro – eventuali ulteriori abbassamenti della curva dei tassi farebbe scendere il mark to market che potrebbe addirittura diventare positivo e quindi implicare un incasso da parte del Comune in caso di uscita anticipata. Un eventuale aumento dei tassi a medio termine, però, potrebbe portare la situazione a un peggioramento repentino.

L’analista chiude con queste parole:

Spetta quindi all’ente locale, sulla base delle capacità d’interpretare i mercati finanziari, sciegliere se mantenere ancora in essere i due swap oppure uscire adesso pagando il relativo onere e senza rischiare più i soldi dei contribuenti

Su L’Arena di oggi il nostro sindaco risponde all’esperto del Sole24Ore dicendo che non c’e’ da preoccuparsi e che “Siamo in una botte di ferro“. E il nostro ex-sindaco Maurizio Facincani (ora presidente del consiglio comunale) gli fa eco con “le banche si metteranno una mano sulla coscienza“. Il tutto senza indicare chi saranno gli esperti finanziari INDIPENDENTI che seguiranno GIORNO PER GIORNO da oggi al 2012 l’andamento dei mercati per evitare salassi ai cittadini di Villafranca.

Speriamo che il nostro sindaco Faccioli e l’ex sindaco Facincani (i due derivati sono stati acquistati durante la sua amministrazione) si siano premuniti di una adeguata polizza assicurativa PERSONALE in grado di coprire il rischio illimitato di questi contratti: noi cittadini non abbiamo mai dato nessun mandato a fare speculazione finanziaria con i nostri soldi e non abbiamo nessuna intenzione di pagare neanche un centesimo di euro di penale su questa operazione!

Ribadiamo l’invito ad uscire SUBITO da questi contratti, tra l’altro dallo scorso agosto vietati dal Governo agli enti locali!

Rimaniamo in attesa di una risposta formale.

Carlo Reggiani

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5 Risposte to “Prodotti derivati: gli analisti finanziari ci danno ragione!”

  1. ivo Says:

    Alle ottime indicazioni di Carlo aggiungo questo: in sintesi a chi non capisce di queste cose molto complesse (io sono tra questi) potremmo dire che finora ci è andata bene, non perchè siamo stati bravi come dice l’ex sindaco Facincani, ma perchè siamo stati fortunati e poco ci abbiamo rimesso. Siccome il futuro è molto incerto è saggio uscire adesso con una modica spesa, (circa 50.000 Euro), piuttosto che rimetterci domani cifre spaventose (non c’è nessun limite di salvaguardia) che sono soldi pubblici. Siccome il Sindaco spesso cita l’esempio del buon padre di famiglia, ci permettiamo di ricordargleilo e consigliamo di uscire da questa brutta avventura prima di dover svendere gli immobili per pagare i debiti, come sta facendo il comune di Verona.
    Diversamente si dovrà spiegare ai cittadini che i debiti del comune sono aumentti non per nuove opere, fatto di per sè positivo, ma per fare speculazioni finanziarie: qualcuno dei consiglieri e assessori è disposto a rispondere in solido delle future perdite conseguenti ai contratti derivati?
    Ivo Mondini

  2. davide gheser Says:

    consideratemi tra i villafranchesi che non pagheranno un centesimo al comune: i soldi facili e disonesti non hanno mai portato fortuna duratura.

  3. Elìa Says:

    Caro DAVIDE G.,
    anch’io non “vorrei” pagare un centesimo, ma si sa come potrebbe finire la questione se andrà per il peggio: ci rimetteremo TUTTI con oneri indiretti!!

    Ottime le considerazioni di Carlo e il commento di Ivo, io replico il commento che ho fatto poco fa sul blog del nostro meetup:

    Elìa

  4. Bernabe' Simone Says:

    Mi unisco al coro, basta con le speculazioni, chi amministra i nostri soldi deve avere buon senso, non si puo’ rischiare cosi, cosa dobbiamo aspettare ancora per capire che stiamo rischiando grosso?
    Usciamo subito dal baratro altrimenti veramente non è giusto che ci rimettiamo noi cittadini,

  5. cesare cerchio Says:

    ritengo giusta l’analisi di Carlo; quando si amministrano i soldi dei cittadini bisogna investire con rischio limitato senza pensare agli interessi attivi ma piuttosto alle garanzie ed agli assets che sottostanno ai titoli; normalmente più gli interessi attivi sono alti più i titoli che li generano sono rischiosi; la crisi finanziaria ha causato perdite ingenti ed ora sta creando una fase recessiva di medio termine che è appena iniziata; se oggi è possibile farsi liquidare l’investimento senza grandi perdite è bene farlo, poi, se si vuole si può investire in pronti contro termine coperti da titoli di stato o su Bot che generano interessi vicini ai tassi; oltre tutto stiamo andando verso un periodo di deflazione …..

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